轻工行业周报:节前纸价提升困难
综合类
从市场表现看,本周轻工行业走势跑输大盘。本周申万轻工行业指数上涨3.02%,沪深300指数同期上涨6.67%,跑输3.66个百分点。消费类重点公司涨幅:上海绿新(1.80%)、合兴包装(2.16%)、瑞贝卡(2.56%)、索菲亚(13.20%)、宜华木业(11.66%)、中顺洁柔(6.59%)、太阳纸业(2.45%)、晨鸣纸业(2.51%)。
原材料市场方面:本周国际市场浆价继续上涨,国内维持低位。木浆库存的改善使得涨价得以实现,下个月厂家有继续提价的意愿,而针叶浆的形势好于阔叶浆,市场上阔叶浆价格优惠的品牌选择较多。截至1月29日,欧洲市场针叶浆价格均价819.01美元/吨,比上周上涨约0.33%;欧洲市场阔叶浆价格均价784.08美元/吨,比上周上涨约0.35%。而国内市场以稳定为主,价格持平上周。
文化用纸市场方面:铜版纸各地厂家有续涨意愿,双胶纸价格走势继续趋弱。临近春节,铜版纸下游订单减少,各地市场成交气氛偏淡,金东、金海、山东太阳、山东华泰、山东晨鸣等国内铜版纸厂都有意在2月继续提价,幅度仍为100元/吨;春节期间国内大型高档双胶纸厂多数不安排停机检修,而经销商库存压力较大,下游需求低迷,双胶纸价格上行压力大。
包装用纸市场方面:市场价格稳定为主,厂家多有停机检修计划。随着春节临近,下游需求减少,各地厂家也多有停机检修计划,节前市场将以稳定为主。
进入2月,春节临近,行业基本面未有大的变化,二级市场保持一定活跃性,上市公司开始进入年报披露时期,谨防业绩地雷。公司方面,我们推荐品牌建设突出、出口增长稳定、内销渠道完善的宜华木业;领先的全国生产布局、具有良好成长性和防御能力的定制衣柜龙头企业索菲亚;受益成本下降,业绩增长确定的真空镀铝纸行业龙头上海绿新;以及下游客户资源广阔、市场布局完善、具有全国供货能力的纸包装行业龙头合兴包装。
风险提示:(1)房地产销售大幅下滑;(2)年报业绩地雷;(3)原材料价格大幅上涨。